Weltweite Schuldenblase: eine Gefahr für die Märkte?

Ob in den USA oder in Japan, ob in Frankreich oder in Großbritannien: Überall türmen sich riesige Schuldenberge auf und wachsen immer weiter. Dabei leihen sich nicht nur Staaten immense Summen, denn die Investments in KI-Infrastruktur verschlingen bei Unternehmen Hunderte Milliarden. In diesem quirion LIVE mit Martin Daut, unserem CEO, und Philipp Dobbert, unserem Leiter der Vermögensverwaltung, gehen wir den Konsequenzen für die Märkte auf den Grund.

Kann das Schuldenmachen immer so weitergehen?

Die Staatsschulden in den USA sind inzwischen auf über 40 Billionen US-Dollar gestiegen. Beachtlich daran ist nicht nur die Summe, sondern ebenso die Dynamik: Erst im Januar 2022 hatten sie die Marke von 30 Billionen US-Dollar überschritten. Gemessen am Bruttoinlandsprodukt liegen die Schulden der USA inzwischen bei rund 125 Prozent.

Nicht nur in den USA sind Schulden ein großes Thema, auch in vielen anderen Industrienationen. Frankreichs Schulden erreichen im Verhältnis zum BIP rund 120 Prozent. In Japan liegt diese Kennzahl bei über 200 Prozent. Da macht sich Deutschlands Schuldenquote mit rund 64 Prozent geradezu vorbildlich aus.

Die Entwicklung lässt die Anleihemärkte nicht kalt. Investorinnen und Investoren verlangen höhere Risikoaufschläge, was sich in höheren Renditen spiegelt. Im August sind die Renditen 30-jähriger US-Staatsanleihen erstmals seit der globalen Finanzkrise im Jahr 2007 über 5,3 Prozent gestiegen. Die Renditen japanischer Langläufer kletterten zum ersten Mal in ihrer 27-jährigen Geschichte über 4 Prozent. Die Renditen vergleichbarer britischer Staatsanleihen erreichten den höchsten Stand seit 1998.

Dabei sehen sich Staatsanleihen wachsender Konkurrenz gegenüber. Denn große Tech-Unternehmen begeben gerade Anleihen in Rekordvolumen, um den Ausbau der KI-Infrastruktur zu finanzieren. Das hat an den Aktienmärkten phasenweise schon zu größerer Verunsicherung geführt.

Was macht die steigende Schuldenlast mit den Märkten? Hat sie Auswirkungen auf die Anlagestrategie? Diese Fragen haben wir mit euch besprochen, dazu alle anderen Themen der Geldanlage.