Über 5.000 Aktien mehr im globalen ETF-Portfolio

Ein zusätzlicher Renditefaktor, viele neue ETFs: Zusammen mit dem regelmäßigen Rebalancing haben wir unser globales ETF-Portfolio im April grundlegend angepasst. Was wir verändert haben und wie du davon profitierst.

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Mit dem globalen ETF-Portfolio verfolgen wir bei quirion eine Anlagestrategie der ruhigen Hand, ganz ohne Aktionismus. Trotzdem passen wir das Portfolio natürlich von Zeit zu Zeit an, in der Regel einmal im Jahr. Im April war es wieder so weit. Dabei sind die Anpassungen diesmal etwas umfangreicher ausgefallen, gerade in unserem Aktienportfolio. So haben wir die Zahl der Aktien um über 5.000 auf nunmehr über 13.000 erhöht. Die durchschnittlichen Produktkosten bleiben dabei stabil.

Zur Einordnung aber zunächst ein wenig Hintergrundwissen: Ziel unserer Strategie ist, die weltweiten Aktienmärkte so repräsentativ wie möglich in das globale Portfolio zu bringen. Weil es viel zu kompliziert und zu teuer wäre, alle Aktien einzeln in das Portfolio aufzunehmen, nutzen wir eine spezielle Kombination von ETFs. Um diese Kombination zu bestimmen, greifen wir auf sogenannte Aktienfaktoren zurück.

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Warum wir Faktoren verwenden

Jede einzelne Aktie hat eine Reihe typischer Merkmale, die sowohl die Renditechancen als auch die Risiken beeinflussen. „Dazu gehören etwa die Unternehmensgröße, die Bewertung oder das Ausmaß der Kursschwankungen“, erklärt Philipp Dobbert, der Leiter unserer Vermögensverwaltung. „Mithilfe solcher Merkmale kann man die Vielfalt aller Aktien kategorisieren. Im Fachjargon heißen die Kategorien dann Faktoren.“

Die Faktorkombination zielt darauf ab, das Portfolio möglichst optimal zu streuen. „Auch im aktuellen Fall geht es bei den Veränderungen darum, den Grad der Diversifikation nochmals zu erhöhen. Nicht um Spekulationen über mögliche künftige Entwicklungen an den Märkten“, unterstreicht Dobbert. Nur mit einer prognosefreien Anlagestrategie sei sichergestellt, dass Anlegerinnen und Anleger keine unnötigen Risiken eingehen.

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Was es mit dem neuen Faktor auf sich hat

Bislang hat quirion im globalen ETF-Portfolio fünf Faktoren berücksichtigt. Nun ist ein neuer dazu gekommen: der Faktor „Profitabilität“. Dieser zielt auf Unternehmen, deren Ertragslevel über dem Durchschnitt liegt.

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Aber warum jetzt der neue Faktor? „Wir richten uns in der Anlagestrategie nach möglichst gut gesicherten wissenschaftlichen Erkenntnissen“, erläutert Dobbert. In der Wissenschaft werde fortwährend über einzelne Faktoren diskutiert. Diese Debatte verfolge man genau. „Vor Änderung der Faktorkombination prüfen wir eingehend, ob sie die Diversifikation des Portfolios langfristig verbessern. In umfangreichen Analysen haben wir uns nun davon überzeugt, dass dies der Fall ist.“ Dabei habe man eine noch breitere Datenbasis für die Analyse genutzt als zuvor.

Die Faktoren und ihre Gewichtung sind die Basis für die Produktauswahl. Allerdings: Zwar gibt es sogenannte Faktor-ETFs. Doch unabhängig vom Namen solcher Spezialprodukte bilden ETFs immer mehrere Faktoren gleichzeitig ab. „Wir achten deshalb genau darauf, ob wir mit der Produktkombination wirklich die angestrebte gesamthafte Faktorgewichtung in das Portfolio bringen“, betont Dobbert.

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Warum die Zahl der Aktien im Portfolio steigt

Im Zuge der Anpassungen sind fünf ETFs neu in das globale Portfolio integriert worden, einer fiel heraus. Eine wichtige Veränderung ist dabei die Aufnahme des Dimensional Global Core Equity ETF. Vor allem durch dieses Produkt, dessen Auflage quirion gemeinsam mit der Quirin Privatbank maßgeblich unterstützt hat, wächst die Zahl der im Portfolio berücksichtigten Aktien erheblich – von rund 8.000 auf über 13.000.  

Selbst wenn jedoch die Zahl der Aktien um über 60 Prozent steigt: Die durchschnittlichen Produktkosten erhöhen sich nicht. Nach wie vor liegt die „Total Expense Ratio“ (TER) des Gesamtportfolios bei 0,20 Prozent. „Das liegt auch daran, dass wir uns immer wieder genau anschauen, ob es inzwischen günstigere Produkte für unsere Zwecke gibt“, sagt Dobbert. Aus diesem Grund habe man den SPDR MSCI World gegen den UBS Core MSCI World ausgetauscht.

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Was wir in den Anleihemodulen verändert haben

Das Anleiheportfolio wurde bereits im vergangenen Jahr neu strukturiert. Und in zwei Module aufgeteilt, in ein risikoreduzierendes und ein ertragsorientiertes. „In beiden haben wir die Aufstellung nochmals verfeinert, um das Verhältnis von Renditechancen und Risiken weiter zu optimieren.“

Neu aufgenommen wurden Staatsanleihen aus Emerging Markets und sogenannte Covered Bonds. Letzteres sind besicherte Anleihen wie etwa Pfandbriefe. Das Ziel der Erweiterung: mehr Renditechancen, ohne das Risiko spürbar zu erhöhen. Um das zu erreichen, wird in den Anleihebausteinen nun auch der Geldmarkt berücksichtigt. Der bringt zwar vergleichsweise wenig Renditechancen, federt dafür aber Kursschwankungen in anderen Segmenten des Anleiheportfolios ab.

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Warum jetzt alles wieder „auf Kurs“ ist

Die Veränderungen wurden zusammen mit dem planmäßigen Wertschwankungsausgleich umgesetzt, dem sogenannten Rebalancing. Denn allein schon durch die ständigen Kursveränderungen verschieben sich über die Zeit die Gewichtungen der einzelnen Positionen. Damit aber verändert sich ungewollt das Risiko in den individuellen Strategien. „Das korrigieren wir regelmäßig, damit die Gewichtsverhältnisse nicht dauerhaft vom Kurs abkommen“, stellt Dobbert fest. „Und den individuellen Rendite-Risiko-Profilen entsprechen wir nach allen Anpassungen nun mit einem nochmals optimierten Portfolio.“

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Alle ETFs des globalen Portfolios findest du hier in der Übersicht.